La mayoría de la gente tiende a ver las adquisiciones desde una perspectiva de fusiones y adquisiciones bastante miope y tradicional: hacer una compra estratégica o sinérgica de una entidad operativa sobre una base acumulativa. Sin embargo, restringir su visión de las adquisiciones a las empresas operativas es como jugar un partido de fútbol con una sola jugada en su libro de jugadas.
La verdad es que las adquisiciones no se tratan solo de comprar empresas, sino de crear valor. En el texto que sigue, compartiré 8 formas de adquirir valor sin tener que comprar también el daño cerebral que conlleva la compra de toda la empresa.
entender el juego
Con la perspectiva correcta, combinada con saber dónde buscar, las adquisiciones pueden ser extremadamente rentables sin ser tan complicadas. Hay un viejo dicho que dice que "la basura de un hombre es el tesoro de otro hombre" y en ninguna parte esto es más aplicable que en el mundo de las adquisiciones. Aquí está la cuestión: las mejores adquisiciones se realizan cuando el comprador ve valor donde el vendedor no lo ve. Si sus objetivos de adquisición de valor agregado se pueden encontrar en cosas en las que el vendedor tiene poco interés, se está gestando una adquisición espectacular. ¿Quiere ver una transacción concretada rápidamente? Permita que alguien monetice algo que vea como un activo de poco valor o, mejor aún, algo que vea como un pasivo.
Adquirir valor no empresas
Quiero que piense en las adquisiciones desde esta perspectiva: cualquier cosa que haya sido bien diseñada o desarrollada correctamente también ha tenido una fuerte inversión. Esto a menudo crea un valor tanto tangible como intangible, incluso si alguien más no lo reconoce o no se beneficia de ello. . Lo simple verdad es que a menudo es mucho más fácil adquirir un activo que crear uno desde cero. Esto puede ocurrir porque está aprovechando las inversiones de tiempo, dinero y esfuerzos realizados por otra persona que ahora no los valora de la misma manera que antes. Al eliminar el objetivo como un activo independiente, adquiere el apalancamiento de inversiones hundidas que a menudo incluirán una importante buena voluntad, participación mental, participación de mercado y cualquier número de otros beneficios en una transacción mucho menos complicada.
Si bien el texto anterior analiza la adquisición desde la perspectiva del lado comprador, la lógica no debe perderse entre los posibles jugadores del lado vendedor. Aquellas empresas que han desarrollado activos que ya no valoran o empresas que mantienen pasivos no deseados deben analizar la valoración y considerar una posible venta de dichos activos y pasivos que no encajan en la estrategia operativa de la empresa en el futuro (donde tiene sentido económico hacerlo).
La siguiente lista contiene ocho ejemplos representativos de adquisiciones que se pueden realizar sin tener que comprar toda la empresa:
- Talento: No es raro que una empresa infravalore, infracompense o de cualquier otro modo dé por sentada a su gente. Un empleado “en riesgo” para el empleador actual es una oportunidad para el posible empleador. Incluso cuando una empresa valora mucho su talento no hay seguridad de que dicho talento sienta lo mismo por su empleador. La adquisición de talento adecuada puede tener un impacto sustancial e inmediato en cosas como los ingresos, la cultura, el posicionamiento, la marca, etc. Los empleadores inteligentes siempre están buscando grandes talentos. También hacen todo lo posible para protegerse contra la pérdida innecesaria de su propio talento. También existe una gran oportunidad para agregar apalancamiento de talento a través de la subcontratación, el crowdsourcing y otras oportunidades de contrato que brindan ahorro de costos y escala.
- Propiedad intelectual: Ya sea que se trate de propiedad intelectual formal, como patentes, marcas registradas, derechos de autor, etc., o esfuerzos informales producidos a través de los esfuerzos de I+D o innovación de otra persona, las empresas a menudo inician proyectos que no terminan. Esto puede crear una oportunidad para el comprador astuto. Personalmente, he sido testigo de empresas que tienen cientos de piezas de propiedad intelectual sentadas acumulando polvo. También he observado numerosas transacciones a lo largo de los años que han sido buenas tanto para el comprador como para el vendedor. Esto ocurrió en casos en los que el vendedor pudo monetizar el valor teórico y el comprador pudo convertir la PI adquirida en valor real.
- Flujo de fondos: Muchas empresas necesitan generar efectivo y simplemente no pueden darse el lujo de esperar los pagos a lo largo del tiempo y, por lo tanto, están dispuestas a vender contratos, notas, escrituras, préstamos, arrendamientos, etc. En el mercado actual, puede comprar cualquier cosa desde una sola nota. a una cartera completa de deuda (tanto vigente como improductiva) con grandes descuentos. Si bien este no es un mercado en el que todos deberían sumergirse, existe una gran oportunidad de obtener rendimientos excepcionales para el comprador adecuado.
- Mercados: ya sea que compre distribución, licencia u otros derechos contractuales, puede ingresar a segmentos de mercado, verticales o geografías a través de adquisiciones inteligentes. A menudo, estas adquisiciones pueden brindarle algún tipo de exclusividad u otras formas de ventaja competitiva.
- Clientes: Algunas de las adquisiciones más interesantes de las que he sido parte resultaron en la compra de cliente contratos Un contrato es una mercancía que tiene valor tanto tangible como intangible (para el comprador correcto). Los contratos a menudo se pueden comprar, asignar o transferir de otra manera. Todas las empresas tienen contratos que no valoran al nivel que alguna vez lo hicieron. Muchas empresas se enfrentan a cambios de circunstancias que les dificultan seguir cumpliendo con sus obligaciones contractuales. Otras empresas necesitan efectivo y están dispuestas a vender ciertos contratos como vehículo de financiación. En otras circunstancias, encontrará un negocio que puede cumplir mejor, más rápido y de manera más rentable que el proveedor actual, lo que crea una oportunidad para el arbitraje o incluso la subcontratación.
- Equipo: Una pieza de equipo no deseada propiedad de otra persona puede permitirle ingresar a un nuevo mercado, aumentar su capacidad de producción o brindarle la capacidad de ganar negocios con un cliente potencial al que no podía atender anteriormente. Ya sea que compre equipos directamente del propietario, a través de una subasta, de un banco, síndico, fideicomisario u otro custodio, puede agregar un valor significativo a su negocio a través de la compra inteligente de equipos.
- Marcas: Las marcas reales tienen un valor real... de hecho, estudios recientes confirman lo que muchos de nosotros sabemos desde hace bastante tiempo, que es que el valor de la marca puede convertirse en uno de los mayores activos en el balance de una empresa y, en última instancia, conducir a valoraciones más altas. Dicho esto, muchas empresas han realizado inversiones sustanciales en marcas que ya no se ajustan a su estrategia operativa o que, por otras razones, ya no tienen el valor que alguna vez tuvieron. Es mucho más fácil entrar en un mercado o ampliar la cuota de mercado adquiriendo una marca que creando una desde cero. Solo porque el propietario actual de la marca no valora su marca equidad, no significa que no deba.
- Bienes raíces: Aunque ciertamente hay excepciones a cada regla, estamos en medio del peor mercado inmobiliario mundial de la historia reciente. Las valoraciones han bajado en todo el mundo, por lo que si está buscando expandir las instalaciones de fabricación o distribución, ahora es el momento adecuado para adquirir bienes raíces. Si desea expandir las operaciones de ventas, pero no quiere adquirir un edificio, hay fantásticas oportunidades de subarrendamiento disponibles en prácticamente todos los mercados con grandes descuentos. Muchas empresas están patas arriba en sus propiedades inmobiliarias y están buscando a alguien que les detenga la hemorragia. Asimismo, los activos especiales y los grupos de propiedad inmobiliaria dentro de los bancos y financiero las instituciones tienen una escasez de propiedad que están tratando de liquidar. No es raro poder comprar una propiedad por menos del valor nominal de la deuda actual.
En pocas palabras, no tiene que comprar una entidad operativa completa para incorporar un plan de adquisiciones en su estrategia comercial general. Si bien el valor de un componente puede no ser tan grande como el valor general de la entidad, esto no significa que un componente aún no tenga un valor significativo.
¿Pensamientos?
