Positionnement de votre entreprise pour la vente

Tandis que le Fusions & Acquisitions l'espace est très mousseux avec des volumes de transactions à des niveaux records et des valorisations de primes abondantes, le risque associé à la conclusion de transactions pourrait également être à un niveau record. Idéalement, vendre une entreprise devrait vraiment consister à prendre ce que le PDG estime être le meilleur accord, mais ces derniers temps, il s'agit davantage de conclure l'accord que le PDG perçoit comme la transaction la plus défendable lors de l'évaluation de l'impact de la vente sur une variété de circonscriptions. Dans l'article d'aujourd'hui, je partagerai mes réflexions sur la manière de conclure la bonne affaire avec le moins de litiges risque

D'accord, vous avez reçu l'approbation du conseil d'administration pour mettre votre entreprise en lice, mais que faire maintenant ? Comment couvrez-vous toutes vos bases pour tenter d'atténuer le risque d'examen réglementaire et de litige entre actionnaires ?

Suivre les étapes suivantes vous aidera non seulement à maximiser la valeur de la transaction, mais garantira probablement que la transaction reste avec le moins de risques post-transaction :

1. Pré-vendre l'affaire en interne : Exposez votre cas dès le début en articulant clairement la logique commerciale de la disposition. Faites savoir pourquoi la vente profite à diverses circonscriptions et présentez votre plan de match au conseil d'administration, dirigeants clés, les principaux actionnaires, etc. Si vous poursuivez une transaction stratégique qui, selon vous, peut être dans le meilleur intérêt à long terme des actionnaires, mais qui ne maximise pas la valorisation actuelle, vous devez absolument tester votre réflexion très tôt et créer un soutien clé pour une telle une décision. En apaisant les inquiétudes potentielles avant d'aller sur le marché, vous minimiserez les risques de problèmes ultérieurs.
2. Engagez les bons conseillers côté vente: Faites appel à des conseillers juridiques, fiscaux et transactionnels réputés pour vous assurer que tous les « T » sont barrés et que les « I » sont pointés. Votre banquier d'investissement doit effectuer une recherche approfondie de prétendants potentiels qui couvrent tous les genres, y compris les acheteurs stratégiques, les sociétés de capital-investissement, les fonds spéculatifs, etc. Une approche marketing complète montre un effort de bonne foi pour tenter de solliciter la meilleure offre. Un bon conseiller juridique et fiscal peut s'assurer que les préoccupations appropriées et les protections/divulgations appropriées (c'est-à-dire les indemnisations, les avis juridiques et fiscaux, les dispositions de divulgation complète, les préoccupations de Revlon, les dispositions de la SOA, etc.) sont traitées et incluses dans la documentation.
3. Achetez l'offre: Assurez-vous qu'une disposition « Go-Shop » est incluse dans tout accord avec un prétendant potentiel. Les clauses d'immobilisme appartiennent au passé, car elles exposent le vendeur à des allégations de tiers selon lesquelles le vendeur n'a pas rempli ses obligations fiduciaires en acceptant de vendre l'entreprise à un prix "bas", et/ou en approuvant les mesures destinées à dissuader les soumissionnaires concurrents. La compensation pour les acheteurs pour les inciter à accepter une disposition de magasinage est la disposition de payer une indemnité de rupture si le vendeur résilie l'affaire en raison d'une meilleure offre concurrente. Pas plus tard que jeudi dernier, Peter Huntsman, président et chef de la direction de la société chimique Huntsman, a mis fin à un accord de $5,6 milliards avec Basell AF, payant près de $200 millions pour rompre l'accord avec le fabricant néerlandais. Au lieu de cela, Apollo Management LP paiera $6,51 milliards pour acheter la société. Apollo a accepté de rembourser à Huntsman la moitié des frais de rupture, ce qui a entraîné un gain net substantiel pour Huntsman.
4. Demander une évaluation par un tiers: En plus d'être un bon outil de gestion, en faisant évaluer régulièrement votre entreprise, vous établissez une base de référence tierce pour ce que vaut votre entreprise et vous avez quelque chose à comparer à toute offre potentielle. Pour de nombreuses entreprises, la mise à jour annuelle de votre évaluation est la procédure opérationnelle standard. Je suggère que lorsque vous commandez votre évaluation et les mises à jour ultérieures, la transaction soit ordonnée par votre cabinet d'avocats de sorte qu'elle devienne une information privilégiée et atténue ainsi le risque qu'une mauvaise évaluation surgisse pour vous hanter à un moment inopportun.