Uw bedrijf te koop positioneren

Terwijl de M&A Omdat de ruimte erg schuimig is, met transactievolumes op recordniveaus en overvloedige premiewaarderingen, zou het risico dat gepaard gaat met het sluiten van deals wel eens op een ongekend hoog niveau kunnen liggen. Idealiter zou het verkopen van een bedrijf eigenlijk moeten gaan over het nemen van wat volgens de CEO het beste is overeenkomst, maar de laatste tijd gaat het meer om het sluiten van de deal die de CEO beschouwt als de meest verdedigbare transactie bij het evalueren van de impact van de verkoop op verschillende kiesdistricten. In de post van vandaag deel ik mijn mening over het verkrijgen van de juiste deal met zo min mogelijk rechtszaken risico

Oké, dus je hebt goedkeuring van het bestuur gekregen om je bedrijf op de kaart te zetten, maar wat nu? Hoe dekt u al uw grondslagen af in een poging het risico van toezicht door de toezichthouders en aandeelhoudersgeschillen te beperken?

Het nemen van de volgende stappen zal u niet alleen helpen de transactiewaarde te maximaliseren, maar zal er waarschijnlijk ook voor zorgen dat de transactie met zo min mogelijk risico na de transactie blijft bestaan:

1. Verkoop de deal intern vooraf: Breng uw zaak in een vroeg stadium naar voren door de bedrijfslogica voor de dispositie duidelijk te verwoorden. Maak bekend waarom de verkoop verschillende kiesdistricten ten goede komt en leg uw spelplan op het bord neer, belangrijkste leidinggevenden, grote aandeelhouders, enz. Als u een strategische deal nastreeft waarvan u denkt dat die in het beste langetermijnbelang van de aandeelhouders is, maar die de huidige waardering misschien niet maximaliseert, moet u uw denkwijze zeker al heel vroeg uitproberen en belangrijke steun voor dergelijke overeenkomsten opbouwen. een beslissing. Door potentiële zorgen weg te nemen voordat u het product op de markt brengt, minimaliseert u de kans op problemen op de langere termijn.
2. Huur de juiste verkoopadviseurs in: Schakel een gerenommeerd juridisch, fiscaal en transactieadvies in om ervoor te zorgen dat alle 'T's' zijn doorkruist en de 'I's' zijn gestippeld. Uw investeringsbankier moet een uitgebreide zoektocht uitvoeren naar potentiële kandidaten die alle genres bestrijken, inclusief strategische kopers, private equity-bedrijven, hedgefondsen, enz. Een alomvattende marketingaanpak getuigt van een inspanning in goed vertrouwen bij het proberen om het beste aanbod te krijgen. Goede juridische en fiscale adviseurs kunnen ervoor zorgen dat de juiste zorgen en de juiste bescherming/openbaarmakingen (dat wil zeggen vrijwaringen, juridische en fiscale adviezen, bepalingen inzake volledige openbaarmaking, Revlon-problemen, SOA-bepalingen, enz.) worden aangepakt en opgenomen in de documentatie.
3. Koop de deal: Zorg ervoor dat in elke overeenkomst met een potentiële vrijer een “Go-Shop”-bepaling wordt opgenomen. Stand-Still-bepalingen behoren tot het verleden, omdat ze de verkoper in de val lokken voor beschuldigingen van derden dat de verkoper zijn fiduciaire verantwoordelijkheden niet is nagekomen door ermee in te stemmen het bedrijf tegen een ‘lage prijs’ te verkopen, en/of door maatregelen te ondertekenen die bedoeld zijn om concurrerende bieders te ontmoedigen. De compensatie voor kopers om hen ertoe te bewegen in te stemmen met een go-shop-bepaling is de voorziening om een verbrekingsvergoeding te betalen als de verkoper de deal zou ontbinden vanwege een beter concurrerend bod. Afgelopen donderdag nog beëindigde Peter Huntsman, president en CEO van chemiebedrijf Huntsman, een deal van $5,6 miljard met Basell AF, waarbij hij bijna $200 miljoen betaalde om de deal met de Nederlandse fabrikant te verbreken. In plaats daarvan zal Apollo Management LP $6,51 miljard betalen om het bedrijf te kopen. Apollo stemde ermee in om Huntsman de helft van de ontbindingsvergoeding terug te betalen, wat een aanzienlijke nettowinst voor Huntsman opleverde.
4. Vraag om een taxatie door een derde partij: Door uw bedrijf regelmatig te laten taxeren, is het niet alleen een goed managementinstrument, maar stelt u ook een basislijn voor derden vast voor wat uw bedrijf waard is en beschikt u over iets om potentiële aanbiedingen tegen te vergelijken. Voor veel bedrijven is het jaarlijks bijwerken van uw waardering de standaardprocedure. Ik stel voor dat wanneer u opdracht geeft tot uw taxatie en daaropvolgende updates, de transactie door uw advocatenkantoor wordt besteld, zodat het bevoorrechte informatie wordt en daardoor het risico wordt verkleind dat een slechte taxatie opduikt en u op een ongelegen moment achtervolgt.