Openbaar versus privé

Publieke versus private financiering…De vraag is welke optie beter is, en waarom? Ondernemers, investeerders en adviseurs hebben zeer uitgesproken meningen over de vraag of u er beter mee af bent private equity of een IPO wanneer u uw bedrijf wilt financieren, verkopen of anderszins op zoek bent naar investeringskapitaal. In het bericht van vandaag deel ik enkele onlangs vrijgegeven informatie die je kan helpen de juiste beslissing te nemen...

Als u succesvol bent in uw ondernemersinspanningen, zult u zich op een dag waarschijnlijk op een kruispunt bevinden waar u probeert de dubbelzinnigheid van het publieke sentiment en tegenstrijdige meningen te doorbreken en het antwoord te vinden op het eeuwenoude financiële debat over publiek versus private equity.

Het goede nieuws is dat de resultaten van een recent onderzoek van Ernst & Young concludeerden dat bedrijven die kapitaal ontvingen van beleggingsondernemingen substantieel beter presteerden dan bedrijven die kapitaal ontvingen van de publieke markten.

Uit het E&Y-rapport, dat zijn conclusies ontleende aan het bestuderen van het trackrecord van de 100 grootste exits van de mondiale buy-outsector vorig jaar, bleek dat de ondernemingswaarde van door private equity gefinancierde bedrijven tweemaal zo hoog was als die van beursgenoteerde bedrijven. Bovendien bleek uit het rapport dat de EBITDA van bedrijven die private equity-investeringen ontvingen met meer dan 30% steeg ten opzichte van die van hun tegenhangers in beursgenoteerde bedrijven. Een ander betekenisvol verschil tussen bedrijven die private equity ontvingen was dat de belangrijkste motor voor waardecreatie via organische groei-initiatieven kwam, terwijl de beursgenoteerde bedrijven meestal een op overnames gebaseerd model hadden als voornaamste motor voor waardecreatie.

In een eerder bericht getiteld “Kapitaal versus invloed“Ik heb gepleit voor het zoeken naar investeringspartners met toegevoegde waarde. Het E&Y-rapport lijkt mijn conclusies te ondersteunen. De simpele waarheid is dat private equity-investeerders na de financiering betrokken blijven en blijvende waarde toevoegen aan de onderneming. Vergelijk dit met het IPO-proces, een langdurig, kostbaar en zwaar gereguleerd proces waarbij de waarde van uw investment banking wordt vergroot relatie verdwijnt grotendeels zodra uw aanbod op de markt is gekomen.

Laat me nog een laatste vraag stellen: wilt u bij het bepalen van de toekomst van uw bedrijf het werkelijk overdragen aan de door regelgeving en naleving geteisterde wereld van de overheidsfinanciën, waar uw lot grotendeels in handen wordt gelegd van analisten die beoordelen of u tekortschiet? zijn de prestaties op termijn in lijn met de verwachtingen van Street? Vanuit mijn perspectief zou ik ervoor kiezen kapitaal te zoeken in een wereld die zich richt op het creëren van waarde op de lange termijn door middel van een betrokken en proactief proces dat waarde toevoegt die verder gaat dan alleen de oorspronkelijke investering.