Waarom Angel Investors misschien niet iets voor u is

Er gaat nauwelijks een week voorbij waarin ik niet talloze vragen ontvang over het gebruik van 'Angel'-investeerders om startende bedrijven te financieren. Ik typte de term “Angel Investor” in Google en ontving bijna 6 miljoen geretourneerde zoekopdrachten, bestaande uit alles variërend van individuele investeerders tot verschillende groepen, clubs en syndicaten die zogenaamd op zoek waren naar deals, tot investeringsportals waar investeerders die op zoek zijn naar kapitaal kunnen adverteren bij de “Engelen” . In de blogpost van vandaag zal ik ingaan op de voor- en nadelen van het omgaan met vermogende particulieren als investeerders.  Laat ik beginnen met mijn vooroordelen te delen. Ik kom uit de institutionele wereld en heb het liefst te maken met doorgewinterde durfkapitaalfondsen en private equity-fondsen. In de meeste gevallen ben ik geen grote fan van Angel-investeerders. Nu mijn disclaimer uit de weg is geruimd, gaan we beginnen met het beantwoorden van de vraag: “Wat is een “Angel”-investeerder?” Het beantwoorden van die vraag is moeilijk omdat ‘Angel’-beleggers geen formele beleggingscategorie vormen en de term daarom voor verschillende mensen verschillende dingen betekent. In mijn boek is een Angel-investeerder gewoon een individuele investeerder, meer niet. Ik ken een handvol Angel-investeerders die competente, goed gefinancierde, doordachte, ervaren en slimme investeerders zijn. Een voorbeeld van dit type Angel-investeerder is de Band of Angels in Palo Alto, Californië. Dit syndicaat van Angel-investeerders heeft meer dan 100 leden, heeft een gemiddelde van $600.000 per investering en heeft in totaal bijna $50 miljoen dollar geïnvesteerd. Het probleem is dat dit in mijn ervaring de uitzondering is en niet de regel. Helaas zijn er nog veel meer mensen met een laag nettovermogen die zich op bedrijven azen door zichzelf engelen te noemen en die zichzelf proberen te benutten in kansen ten koste van de ondernemer.

Angel-investeerders hebben twee duidelijke voordelen: ze zijn bijna altijd enigszins aanwezig op de markt, en ondernemers kunnen vaak betere deals sluiten met niet-institutionele investeerders. Dat gezegd hebbende, engelinvesteerders zijn zelden meer dan een pleister op de kapitaalvorming, omdat ze zelden diep genoeg zakken hebben om meerdere financieringsrondes door te voeren en te ondernemen op weg naar duurzaamheid. Bovendien verpesten engelinvesteerders in een vroeg stadium vaak een kapitaalstructuur, zodat ze feitelijk een toetredingsdrempel creëren voor durfkapitaalbedrijven, private equity-bedrijven en andere investeerders die in een later stadium investeringen willen doen.  Als u kapitaal zoekt bij Angel-investeerders, raad ik u ten zeerste aan om op zijn minst de onderstaande richtlijnen te volgen: 

 

1. Kijk verder dan de onmiddellijke noodzaak: Vraag een kopie van hun financiële overzicht aan en evalueer niet alleen hun vermogen, maar ook hun liquiditeit. Vraag hen rechtstreeks of ze in staat zijn om aan toekomstige kapitaalaanvragen te voldoen of investeringen in een later stadium te doen.
   
2. Ervaring en connecties kunnen meer betekenen dan alleen het kapitaal: Wat betreft referenties van eerdere bedrijven die zij hebben gefinancierd. Praat met die ondernemers en vraag of ze naast de investering nog andere hulp van de Engel hebben gekregen en of ze daar opnieuw gebruik van zouden maken.
   
3. Laat de engel spelen volgens gebruikelijke en gebruikelijke praktijken in de sector: Vraag vanaf het begin een term sheet van hen. Als ze niet kunnen presteren in de tijd tussen de uitgifte van de termsheets en de definitieve documentatie, zullen ze later waarschijnlijk niet presteren als je ze echt nodig hebt. Zorg ervoor dat u altijd over een terugkoopclausule onderhandelt, zodat u de deal kunt afwikkelen bij niet-nakoming of als blijkt dat er moeilijk mee te werken is.
   

Als u momenteel op zoek bent naar kapitaal, raad ik u aan het volgende bericht te lezen, omdat dit aanvullende waardevolle informatie biedt: Private equity versus durfkapitaal