O próximo colapso…

Parece que quanto mais camadas de cebola descascamos no caos do mercados capitais quanto pior o news parece ser. Há muito acredito no axioma “onde há fumaça, há fogo”, e acredite em mim quando lhe digo que o fogo está longe de estar sob controle, muito menos extinto. Você vê enquanto a maior parte da atenção no mainstream meios de comunicação tem se concentrado no desastre nos mercados imobiliário e público, a próxima onda de fracasso está prestes a mostrar sua cara feia. No post de hoje, compartilharei o que acredito ser o próximo segmento de financeiro colapso definido para abalar o mundo dos investimentos…

Faça um enigma para mim... Que conclusão você deve tirar da ocorrência simultânea de um mercado em baixa, uma recessão, o colapso virtual do setor de banco de investimento como o conhecemos, resgates maciços do governo e a crise de capital e crédito? A resposta: grandes problemas no Private Equity mercados.

News Flash… os investimentos privados estão inexoravelmente ligados aos mercados públicos, e estamos à beira de ver as empresas de private equity sofrerem o mesmo destino que suas contrapartes públicas. O problema é que... muitas firmas de private equity ainda não baixaram seus investimentos e ainda os mantêm pelo valor contábil, o que pode significar apenas uma coisa... eles estão significativamente supervalorizados.

Pense nisso... os mercados de private equity talvez tenham sido ainda mais esvoaçantes do que os mercados públicos nos últimos anos. Grandes quantidades de negócios estavam sendo feitas em avaliações muito agressivas que simplesmente não se sustentam na economia de hoje. Tente esta análise de tamanho... faça uma amostragem aleatória de negócios de PE fechados e veja suas avaliações originais. Em seguida, reavalie essas empresas marcando-as de acordo com as condições atuais do mercado. O grande som de sucção que se segue é a dolorosa percepção da erosão patrimonial. Isso soa familiar?

A verdadeira vergonha é que a mesma ganância de curto prazo que afetou os mercados públicos está prestes a aparecer no lado privado da mesa. Lembre-se de que os investimentos em PE são investimentos de alto risco, mas os grandes players desse mercado são investidores institucionais que simplesmente ficaram gananciosos e assumiram mais riscos do que deveriam. Novamente, isso soa familiar? Isso só piora... não apenas a porta foi fechada na saída pública para muitos investimentos de PE que mudam drasticamente o cenário, mas os investidores de PE provavelmente serão atingidos por grandes chamadas de capital que não podem ou não serão atendidas. Isso significa simplesmente que uma liquidação de investimentos em PE com grandes descontos é iminente.

Mesmo que você não consiga conectar os pontos com base em ajustes recentes nas avaliações dos mercados imobiliário e público, basta voltar no tempo e revisitar a evisceração da riqueza de papel que ocorreu durante a era ponto.com, quando a bolha estourou em frívolos avaliações naquele momento. A moral da história é esta... não se surpreenda quando o fundo cair fora dos mercados de private equity...